Tasas de interés: ¿cuándo dejarán de someterse? BlackRock responde | Finanzas | Economía

Benjamín Souza es director de Estrategia de Renta Fija para América Latina de Roca Negraconsiderada como la mayor empresa del mundo en gestión de actividades.

El ejecutivo evalúa, en entrevista con Portafolio, el impacto de la inflación y el alza de las tasas en las inversiones de tasa fija y los creditos.

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¿Las tasas de interés dejarán de someterse pronto?

Tuvimos un periodo de tasas bajas y eso era un problema para invertir. La inflación es más grave en países, solo hay una en Estados Unidos sigue en 6%, es muy veces más alta que la meta. Donde esté más alta, las decisiones serán más difíciles para los bancos centrales.

Así como hubo una carrera por quién sufre más rápidas las tasas, ahora la carrera es por quién logra controlar la inflación. Algunos bancos centrales van a demorarse en tener éxito, pero todos tendrán que tomarse una pausa para evaluar lo que pasó, el efecto de las medidas y qué tanto afecta la demanda, para eventualmente comenzar a bajarlas. En promedio, hijo 12 meses desde que termina de sufrir y no han terminado de sufrir.

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¿Entonces el costo del dinero seguirá siendo un tiempo más?

Para eso el 2023 es el escenario perfecto para la renta fija. Nos vamos a quedar ahí un rato. Tardará un buen tiempo todavía. La razón es la inflación. Vamos a estar obligados por esa inflación de doble dígito y creo que el problema no está resuelto y no estamos cerca de resolverlo.

¿Por qué desapareció la inflación?

For very areas: La política de cero covid de China, que seguirá inflación de los bienes por el cierre de ciudades y regiones; el segundo es por la invasión de Rusia en Ucrania, que distorsionó los precios de algunos bienes como granos y fertilizantes y la tercera es domestica y es la demande con la recuperación de la pospandemia. Lo que está resolviendo es la primera.

Desafortunadamente, todos nuestros vamos a quedar con un poco más de inflación y aprender a vivir con ella. Ningún banco central puede estar conforme con inflación de doble dígito y tiene que apretar. En el resto de países de la región hay qu’aprender, probablemente, ha lidiar con esas inflaciones a pesar de los objetos de los bancos centrales y vivir cerca de los rangos, tal vez en la parte alta de ellos.

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El otro lado de la moneda es el credito, con tasas altas. ¿Acá lo sufrirán quienes están endeudados?

Desgraciadamente en el canal del credito, de afectar la solicitud, habrá que comprobar que no se deteriore. El costo del financiamiento, que genera fricciones en la economía, es necesario monitorear. Para la región será positiva la recuperación de China y el mejor resultado que está teniendo EE. UU.

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¿Cómo hacer una buena reforma de pensión?

En toda América Latina buscamos crear un sistema sostenible. Lo bueno es que hay historia de cómo se ha hecho en otros países y lo importante es ver que ese ahorro se ha convertido en inversiones que han beneficiado al país, pero al final del día hay que analizar cómo se podría mejorar el sistema.

Es natural que los países hagan reformas a los sistemas pensionales. Los ahorros establecidos en inversiones para el desarrollo de los países en infraestructura, empresas o bonos del propio gobierno.

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