Las inminentes restricciones de inversión de EE. UU. en China amenazan la apertura diplomática

Los esfuerzos para aliviar las tensiones entre Estados Unidos y China a través de una serie de visitas diplomáticas a Beijing podrían verse socavados a medida que la Casa Blanca avance con su plan para imponer nuevas restricciones a las inversiones estadounidenses en empresas chinas involucradas en computación cuántica, inteligencia artificial y semiconductores

Las inminentes restricciones fueron un tema central de discusión entre la secretaria del Tesoro, Janet L. Yellen, y altos funcionarios chinos durante su viaje de cuatro días a China, que finalizó el domingo.

El Departamento del Tesoro ha tratado de reducir el alcance de las restricciones, que apuntan a inversiones de capital privado y capital de riesgo en unos pocos sectores limitados, pero altamente estratégicos. El ministerio también trató de calmar las preocupaciones en China de que las medidas equivalían a un bloqueo tecnológico destinado a dañar la economía china.

Sin embargo, tales acciones deberían irritar a China y serán la primera prueba de los nuevos canales de comunicación que las dos economías más grandes del mundo están tratando de restaurar.

“Van a tener preocupaciones sobre nuestras políticas de inversión hacia China”, dijo Mark Sobel, un exfuncionario del Departamento del Tesoro que ahora es el presidente del Foro de Instituciones Monetarias y Financieras de Estados Unidos. «Los chinos tienen sus problemas con nosotros y ambas partes entienden claramente que hay tensiones».

Las relaciones entre Estados Unidos y China se han visto empujadas recientemente a su punto más débil en años. Las tensiones han estallado por el vuelo de un globo de vigilancia chino sobre los Estados Unidos, las restricciones más estrictas a la tecnología de Washington, la asociación de Beijing con Moscú durante la guerra en Ucrania y la continua amenaza de China hacia Taiwán.

En los últimos meses, la administración Biden ha trabajado para detener un mayor deterioro de la relación, que considera una amenaza potencial para la paz y la estabilidad mundiales. Además de la Sra. Yellen, el secretario de Estado Antony J. Blinken visitó Beijing el mes pasado y John Kerry, enviado especial del presidente Biden para el cambio climático, estará de visita el domingo.

Pero las nuevas restricciones a la inversión impuestas por Estados Unidos podrían empeorar las medidas de ojo por ojo que los dos países han implementado justo cuando intentan establecer un «piso» en su relación.

Las nuevas medidas parecen asentadas en gran medida desde hace muchos meses. Pero la administración de Biden parece haber retrasado su anuncio dadas las tumultuosas relaciones con China. Algunos de los detalles también continúan siendo debatidos por las agencias gubernamentales de EE. UU. Una vez que se propongan las restricciones, el sector privado tendrá tiempo para comentar sobre los límites, lo que podría dar forma a su implementación.

Incluso si la administración Biden decide retrasar aún más la publicación de las medidas, enfrentará una presión cada vez mayor por parte de los legisladores, quienes están considerando sus propias restricciones más amplias sobre las inversiones realizadas en China.

Los legisladores y otros partidarios de las medidas se han quejado de que el sistema actual permite que el capital estadounidense fluya hacia China y financie tecnologías que, en última instancia, podrían representar una amenaza para la seguridad nacional de Estados Unidos. Estados Unidos ya prohíbe a las empresas estadounidenses vender directamente ciertas tecnologías de vanguardia a China y supervisa las inversiones que las empresas chinas realizan en Estados Unidos en busca de posibles riesgos de seguridad. Pero el gobierno de los EE. UU. tiene poca información y ningún control sobre el dinero que viaja de los Estados Unidos a China.

“China ha explotado, dirigido y manipulado la codicia occidental para promover sus objetivos estratégicos en un grado peligroso y sin precedentes”, dijo en mayo Roger W. Robinson Jr., expresidente de la Junta de Revisión Económica y Seguridad de Estados Unidos y China. en el Congreso Audiencia de Cámara.

Los miembros de la administración de Biden han pasado gran parte del último año sopesando hasta qué punto hacer cumplir las restricciones de inversión, y los funcionarios se comunicaron con los ejecutivos de empresas para conocer sus puntos de vista sobre el impacto que tendría tal medida. Los grupos de la industria y los capitalistas de riesgo han cabildeado agresivamente contra una prohibición amplia de inversión en China, diciendo que interrumpiría importantes relaciones comerciales y, en última instancia, dañaría la economía de los EE. UU.

La administración parece haber aterrizado en una medida estrictamente diseñada, que requeriría que las empresas proporcionen más información al gobierno sobre sus inversiones planificadas en China, al tiempo que prohíbe las inversiones en algunas áreas sensibles con aplicaciones militares o de vigilancia.

Durante una audiencia en mayo ante el Comité Bancario del Senado, Paul Rosen, subsecretario del Tesoro para seguridad de inversiones, dijo que la administración estaba «trabajando para desarrollar un programa limitado y enfocado» para restringir las inversiones en ciertas tecnologías sensibles con implicaciones de seguridad nacional.

Los defensores y los críticos están de acuerdo en que la mayor importancia de la medida es lo que podría significar para la regulación futura. Dicen que es poco probable que las nuevas reglas en sí mismas hagan mucho en el corto plazo para afectar el desarrollo tecnológico de China, ya que al país no le faltan fondos para la inversión.

Nicholas R. Lardy, investigador sénior no residente del Instituto Peterson de Economía Internacional, dijo que Estados Unidos fue la fuente de menos del 5 % de la inversión directa entrante de China en 2021 y 2022. En el primer trimestre de este año, Investments in China por las firmas de capital de riesgo y de capital privado de EE. UU. se han desplomado a alrededor de $ 400 millones desde un máximo de 2021 de alrededor de $ 35 mil millones, dijo Lardy.

Pero la inversión interna total en China durante el trimestre fue de $ 1,5 billones, dijo, y agregó que los flujos de capital de riesgo y capital privado de EE. UU. «Ni siquiera son un error de redondeo».

Aún así, las nuevas reglas podrían resultar significativas para sentar un precedente para restringir la inversión del sector privado en China. Podrían ser una herramienta a la que recurran los funcionarios estadounidenses en tiempos de tensión con China, y un enfoque político que podría extenderse a través de las democracias avanzadas en los próximos años.

Durante las reuniones del Grupo de los 7 en mayo, los funcionarios estadounidenses discutieron la posibilidad de alinear estas políticas con aliados cercanos. Un informe publicado este año por el Centro de Estudios Estratégicos e Internacionales señaló que Corea del Sur y Taiwán tienen sus propios conjuntos de restricciones de inversión. Las reglas de Taiwán imponen regulaciones específicas sobre la inversión saliente en China según el tipo de tecnología e incluyen prohibiciones para los sectores de alta tecnología.

China implementó sus propios límites a la inversión extranjera en 2016. Beijing disuadió a las empresas y los hogares del país de especular con bienes raíces estadounidenses e incluso con clubes de fútbol y, en cambio, los empujó a comprar empresas extranjeras en la producción de aviones, fabricación pesada, inteligencia artificial, ciberseguridad y otros. sectores estratégicos.

Lo más probable es que el Departamento del Tesoro sea la agencia gubernamental responsable de hacer cumplir las nuevas restricciones. La Sra. Yellen teme que, si están mal diseñados, puedan socavar el clima de inversión tradicionalmente abierto en los Estados Unidos.

“Le expliqué que el presidente Biden estaba buscando controles potenciales sobre la inversión saliente en algunas áreas de alta tecnología muy limitadas, y si seguimos adelante con eso, de hecho serán un objetivo muy limitado”, dijo. Yellen dijo en ‘Face the Nation’ el domingo. Agregó que los controles «no deberían ser algo que afecte significativamente el clima de inversión entre nuestros dos países».

Un alto funcionario del Departamento del Tesoro dijo que los funcionarios chinos habían escuchado la justificación proporcionada por Estados Unidos para las posibles restricciones, pero no estaba claro si estaban de acuerdo con la justificación.

Los funcionarios chinos también observan con cautela a la administración Biden por emitir una variedad de restricciones a la exportación sobre el tipo de chips avanzados que se pueden enviar a China. La administración evalúa nuevas medidas que podrían endurecer las restricciones a la capacidad de las empresas chinas para acceder a capacidades de inteligencia artificial de vanguardia a través de servicios en la nube. Las restricciones emitidas en octubre pasado impidieron que las empresas chinas compraran estos productos directamente.

A pesar de estas amplias áreas de desacuerdo, el Sr. Sobel, exfuncionario del Departamento del Tesoro, sugirió que Estados Unidos y China aún no tenían otra opción que continuar hablando entre ellos.

«Estamos juntos en el bote, y eso significa que solo tienen que hablar y llevarse bien, estén felices o no», dijo.

keith bradsher informe aportado.

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