El 78% del patrimonio de las Sicav españolas se invierte en el exterior  Mercados

El 78% del patrimonio de las Sicav españolas se invierte en el exterior Mercados

Las sicav españolas son un instrumento de inversión cada vez más pequeño en número y accionistas. Pero la propensión de los inversores a invertir en activos extranjeros claramente está aumentando e intensificándose durante la crisis actual. El 78,1% de sus activos se encuentran invertidos en el exterior, según los últimos datos publicados por la CNMV, correspondientes al primer trimestre de este año. Este porcentaje, máximo histórico, ha intensificado su ascenso en los últimos años y refleja un notable incremento desde 2015, cuando fue del 58,7%

A esta situación ha contribuido la evolución de la bolsa española. Las acciones nacionales se están quedando atrás de los mínimos de los que disfrutan con euforia otros índices bursátiles, especialmente los estadounidenses, y la falta de empresas de tecnología del Ibex -una clara fuente de rentabilidad- y la escasa presencia de otros sectores fuertes en salud o lujo han despertado el interés. de las sicavas españolas para invertir en el exterior.

De hecho, el compromiso de inversión de estos vehículos de los mercados extranjeros se encuentra en una zona récord. Alcanzó su punto máximo en el cuarto trimestre del año pasado, con un 78,4%.

Una mirada a las principales posiciones de los mayores sikavi residentes en España revela poco interés en el mercado nacional. Las grandes empresas tecnológicas estadounidenses Microsoft, Alphabet y Amazon son las promesas predilectas del mecanismo inversor de Alberto Palacci, fundador de Pronovias -que recientemente fusionó sus dos Sikas, Herprisa y Gesprisa Inversiones- y la sicav Morinvest, el vehículo inversor de Alicia Koplowitz.

La tecnología ausente del Ibex es la principal apuesta de las grandes sicav

Ni un solo valor español aparece entre las principales apuestas de inversión de los Sikas – Gráficos de Distribución e Inversión de la familia del Pinot – en los que las mayores posiciones fueron en el primer semestre para EDP y Royal Dutch. Los valores extranjeros también son los favoritos de la sicav de Torrenova, la mayor de España y gestionada por Banca March, en la que Johnson & Johnson, ING y Axa ocupan un lugar destacado.

El escaso interés de las sicav españolas por el país en el que están inscritas es evidente fuera del proceso de relocalización que ha registrado este mecanismo de inversión en los últimos años. Los continuos temores de endurecimiento fiscal han provocado una reducción del número de sicav en España y un proceso de liquidación de muchas de ellas, retirada de activos, conversión en fondos o la sicav luxemburguesa. Pero la alienación de invertir en España ha sido un fenómeno creciente en los últimos años entre las personas canas que aún residen en España, a pesar de las incertidumbres fiscales.

Vuelo

La deslocalización de estos fondos de inversión españoles en el exterior es una realidad que refleja las tendencias del mercado y que la Bolsa española no es el principal destino de los grandes inversores. Su tamaño más pequeño y la escasez de acciones de alta capitalización han eliminado efectivamente al Ibex del radar de los grandes ETF que rastrean índices.

Las sicav españolas, que aparentemente han hecho su participación inversora fuera del país, en cualquier caso siguen esperando que se aclare plenamente su marco regulatorio. El gobierno ha endurecido el requisito de que sikavi pague el 1% de impuesto y exige que cada uno de los 100 socios que debe tener el coche tenga una inversión mínima de 2.500 euros.

Sin embargo, queda por determinar si hasta el momento la CNMV o la agencia tributaria han podido determinar si la sicav cumple estos requisitos para pagar el tipo reducido del 1% o debe hacerlo al 25% del impuesto de sociedades. El Tribunal Supremo debe pronunciarse al respecto, después de que los tribunales hayan invalidado en repetidas ocasiones la capacidad de la CNMV para certificar que la sicav es efectivamente a efectos fiscales.

Vehículo de marcha atrás

  • Pérdida de accionistas. Según los últimos datos de Inverco, el número de Sicav españolas es de 2.335 a finales de junio y ha descendido un 7,6% respecto al mismo mes del año pasado. El fallo se debe en gran parte al endurecimiento de los requisitos para reconocer este vehículo como tal, para que pueda beneficiarse de un impuesto mínimo del 1%. Las sicav, normalmente el brazo inversor de las grandes fortunas debido a sus exenciones fiscales, también han sufrido una reducción en el número de sus accionistas en el último año del 12,4%. En definitiva, han perdido más de 50.000 participantes en los últimos 12 meses.
  • Gerentes. Santander es con diferencia el grupo financiero que gestiona un mayor número de Sicav, un total de 413 vehículos, con un patrimonio de 4.943 millones de euros y más de 100.000 accionistas. Le sigue Bankinter con 348 vehículos y un patrimonio de 2.768 millones de euros de un total de 41.534 participantes.

Deja una respuesta

Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Los campos obligatorios están marcados con *